期货外汇交易基础知识解析

期货外汇交易是指在约定的日期，按照已经确定的汇率，用美元买卖一定数量另一种货币的行为。

期货外汇买卖与合约现货买卖既有共同点也有不同之处。合约现货外汇的买卖通常通过银行或外汇交易公司进行，而期货外汇的买卖则是在专门的期货市场完成的。

目前，全球主要的期货市场包括：芝加哥期货市场、纽约商品交易所、悉尼期货市场、新加坡期货市场以及伦敦期货市场。一个完整的期货市场至少包含两个部分：交易市场和清算中心。期货的买方或卖方在交易所成交后，清算中心会成为其交易对手，直至期货合同实际交割为止。期货外汇和合约外汇交易之间存在一定联系，同时也存在明显区别，接下来将从两者对比的角度，介绍期货外汇的具体运作方式。

期货外汇的交易数量与合约现货外汇交易完全相同。期货外汇买卖的最小单位是一个合同，每个合同的金额因货币不同而有所差异。例如，一个英镑合同的金额为62,500英镑，日元合同为12,500,000日元，欧元合同为125,000欧元。

期货外汇合同的交割日期有严格规定，而合约现货外汇交易则没有此限制。期货合同的交割日期设定在每年3月、6月、9月和12月的第三个星期三。因此，一年中仅有四个合同交割日，但在其他时间可以进行买卖操作，只是无法交割。如果交割日银行不营业，则顺延至下一个工作日。

期货外汇合同的价格均以1单位外币等于多少美元来表示。因此，除英镑外，期货外汇价格与合约外汇汇价互为倒数。例如，12月份瑞郎的期货价格为0.6200，其倒数正好为1.6126。

在期货外汇交易中，没有利息的支出与收入问题。无论投资者买入或卖出哪一种外币，都不会获得利息，自然也无须支付利息。

期货外汇的买卖方法与合约现货外汇完全一致，既可以先买后卖，也可以先卖后买，即支持双向选择。

一、即期外汇交易和远期外汇交易

即期外汇交易也称现汇交易，指交易双方以当天外汇市场的价格成交，并在当天或第二个营业日进行交割的外汇业务。

远期交易又称期汇交易，指外汇买卖成交后，根据合同规定，在约定的到期日，按约定的汇率办理收付交割的外汇交易。常见的远期交易期限包括30天、90天和180天。

二、调期交易和期货交易

调期交易是指在外汇交易中，一笔交易同时包含即期外汇交易和远期外汇交易，即在买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买进远期外汇。这种交易通常是银行为抵补已从客户购入或向客户出售的某种外汇可能发生的风险而进行的。有时调期业务涉及两笔交易，称为远期对远期调期业务。

外币期货交易是在固定场所进行外币期货合约买卖的外汇交易业务。与其他一般商品期货交易类似，外币期货交易也是在将来某一特定日期，按照协定价格，买卖固定数量外币的交易活动。

三、远期升水和远期贴水

远期升水是指一种货币的远期汇率高于即期汇率。

远期贴水是指远期汇率低于即期汇率。

当远期升水与远期贴水相等时，称为远期平价。

远期交易价格、即期交易价格与升贴水之间的关系为：

远期交易价格 = 即期交易价格 + 升水（或“-”贴水）

四、外币期权和看涨期权

外币期权本质上是一种合约，买方购买一个权利，可以在合约到期日或在此之前按规定的汇率执行合约。合约持有人称为买方，出售期权者称为卖方。

看涨期权是指给予外币期权合同购买者（即外汇购买者）在未来某一日或某一日期以前按敲定价格买进某种商品的权利，而非义务。它也被称为买进期权、多头期权或敲进。

五、买入期权和卖出期权

买入期权是期权外汇买卖中的术语。买方买入一种权利，根据该权利，可以在约定的将来某一天以预订的协议价买入一种外汇，同时卖出另一种外汇。买方买入该权利后，需在交易后第二个工作日向交易对方银行支付一笔期权费用，除此之外无需承担任何义务。

卖出期权是买入期权的对称。期权的卖方将一种权利卖给对方，对方有权根据协议价在期权到期日从卖方买入某种外汇。卖方由于卖出期权，可以收到买方支付的一笔期权费用。

六、空头、多头、斩仓和轧空头

空头，作为名词，也称卖空者，是指在外汇交易中卖出合约或准备买进现货的人；作为动词，又称卖空，即不是为了对冲而进行的外汇期货或现货合约卖出的活动。

在外汇交易中，因买入或卖出方向错误造成账面损失，为不使损失扩大而平仓止损的行为，称为斩仓。

多头即多余头寸的意思，在外汇买卖中，指买进了某种货币，因而多了该货币的头寸，又称长盘。

轧空头是指由于市场供应不足而导致价格上升的情形。