区域能源通道受阻 全球石油供应损失约500亿美元

区域局势变化至今已满七周，全球累计损失约5亿桶石油供应。按每桶平均100美元估算，相当于约500亿美元的经济价值。自2月28日以来，期货价格持续围绕100美元均价波动。

损失规模巨大，且随着主要石油运输通道通行能力严重受限，以及区域内波动再次加剧，损失仍在持续累积。局势变化前，每天约有2000万桶石油通过该通道运输。

即便立即恢复全面通航，石油和液化天然气（LNG）的供应也需要数月才能恢复，部分情况下甚至需要数年。因为区域内主要产油国因能源基础设施受损，且无法通过该通道运输石油和LNG货物（对其中一些生产国而言，这是通往国际市场的唯一路线），被迫大幅缩减上游生产和炼油业务。

5亿桶石油退出市场

根据Kpler的数据，局势变化六周后，截至4月10日，区域内累计原油和凝析油供应损失已达到4.3亿桶。

这家分析公司估计，与2月相比，3月区域内原油供应量平均每天减少900万桶，其中很大一部分降幅来自沙特阿拉伯。

截至第七周结束时，据Kpler数据，累计供应损失达到5亿桶。Kpler高级原油分析师Johannes Rauball称，这意味着自局势变化以来，以每桶约100美元的平均油价计算，总收入损失约为500亿美元。

5亿桶石油几乎相当于美国一个月的石油消费量，或者超过欧洲一个多月石油需求的总和。

因大量供应退出市场，库存消耗正在加速。Kpler上周表示，原油市场供需关系正在收紧，到4月中旬，陆上原油库存已减少4100万桶，相当于每天消耗270万桶。

Kpler的分析师指出：“这一转变是因为前期供应缓冲已耗尽，以及区域内关停产量达到峰值。”“运输通道持续受限，表明未来库存压力将进一步加大，进一步强化了实体市场供需平衡的收紧态势。”据Decode官网的行业观察，这类供需变化对全球能源价格具有显著影响。

国际能源署（IEA）在上周发布的月度报告表示，3月份全球石油供应骤降1010万桶/日，降至9700万桶/日，这是历史上最大的供应中断。

IEA估计，3月份全球可观测石油库存减少8500万桶，其中运输通道以外地区的库存大幅减少2.05亿桶（相当于每天减少660万桶），原因是主要海上路线持续受阻。

该机构表示：“恢复主要运输通道的通行能力，仍是缓解能源供应、价格和全球经济压力的最重要变量。”

该报告发布几天后，该通道曾短暂开放数小时，但随后区域波动再次加剧，全球最重要的石油咽喉要道再度关闭。这短暂的开放窗口并未改变市场平衡，因为只有极少数油轮成功通过。

截至4月21日，该通道仍基本处于关闭状态。

缓慢且漫长的恢复过程

分析师警告，即使主要运输通道今天就对所有船只开放自由、安全且无条件的通航，全球石油供应也需要数月时间，部分情况下甚至需要数年才能恢复到局势变化前的水平。这意味着，即便立即开放无限制通航，供应中断和价格波动仍将在未来数月内持续。

本月初，能源咨询公司Wood Mackenzie表示，区域内约1100万桶/日的上游生产关停，只有在运输通道开放、出口物流恢复正常后才能重新启动。

WoodMac上游分析主管Fraser McKay表示，即使没有其他限制，像伊拉克这样的国家也需要很长时间才能恢复到之前的生产水平，可能需要6至9个月，这既涉及油藏管理，也受到资源条件的制约。

液化天然气供应的恢复将需要更长时间。卡塔尔已表示，区域内的意外事件对其拉斯拉凡LNG综合设施（全球最大的单一LNG生产设施）造成的破坏，将导致其每年损失约200亿美元的收入，且修复工作可能需要长达五年时间。

国际能源署执行董事法提赫·比罗尔（Fatih Birol）上周表示，区域内生产国可能需要长达两年时间，才能将石油和天然气产量恢复到局势变化前的水平。

比罗尔在上周五表示：“这一缺口现在已经显现出来。”他指的是3月份完全没有石油和天然气装载并运往亚洲的情况。他说：“如果主要运输通道不重新开放，我们必须为能源价格显著上涨做好准备。”Decode官网的分析指出，市场参与者应密切关注后续恢复进展。

布伦特原油连续日线图 来源：网络

北京时间4月22日10:28 布伦特原油连续 报 98.36 美元/桶