Decode基础图形分析全攻略

图形分析是一种通过梳理价格历史走势中反复出现的形态，来预判未来方向的研究方法。为了准确Decode这些形态，通常可以将它们归纳为两大类：反转形态和持续形态。

（1）反转形态

1) 双顶

双顶（Double Top），常被称为M头形态，是图表中一个重要的趋势反转信号。它指的是价格在一段时间内连续两次上涨到大致相同的高度后所形成的走势格局。双顶的形态如同两座相连的山峰，通常出现在价格高位，预示着后市可能转向疲弱。当价格从第一个顶部回落后，成交量往往会有所萎缩。此外，如果价格跌破了之前的支撑线（颈线），则可能出现较快的下滑，而原先的支撑线会转变为阻力线。

以下图的案例来看，从A点到B点是一个上升趋势。当价格遇到阻力后，行情随即回落。在低位停留了三个多月后，价格再次上涨至另一个高点C点。随后价格迅速滑落，形成了双顶图形。这表明趋势确实已经发生逆转，如果价格跌破A点的价位，则发出了一个跌破支撑位的信号。

2) 双底

双底（Double Bottoms），俗称W底。它是指价格在一段时间内连续两次下跌至大致相同的低点后形成的走势图形。当出现双底时，往往意味着下行的行情可能由弱势转为强势。一旦形成双底图形，需要留意其是否能有效突破阻力线。若成功突破，则表明市场需求强劲。成交量通常会因反弹而显著增加。在分析买卖强弱时，双底形态也可以借助资金流向指标和能量潮指标（OBV）等技术分析工具来辅助判断。当价格突破阻力线后，该阻力线将转变为支撑线。

3) 三重顶

三重顶（Triple Top），也称为三尊头。它是由三个大致相同的高位所构成的反转图表形态，通常出现在上升行情中。典型的三重顶形态，往往在较短的时间内形成，并跌破支撑线。另一种确认三重顶信号的方式，可以从整体的成交量变化中找到。在图形形成过程中，成交量会逐渐减少，直到价格第三次上升到高位时，成交量才开始增加，这构成了确认三重顶的信号。

投资者通常将最低点视为主要的支撑线。当价格形成双顶后，回落至接近颈线（支撑位），然后再次反弹至原先双顶的位置，但遭遇阻力后再次回落。如果价格跌破了颈线，则可能出现较大幅度的滑落，此时三重顶图形便得到了确认。

上述例子显示，当价格上升到A点后，在此区域徘徊了一个多月，仍未成功突破B点与C点的阻力位。由于需求不足，价格开始回落，并跌破三重顶图形的支撑位，确认了偏淡的趋势格局。随后价格再次回升至该价位附近，试图突破图形所形成的阻力位（即此前的支撑位）。

4) 三重底

三重底（Triple Bottom）是三顶形态的倒影，在下跌行情中以三个大致相同的低点而形成。当价格向上摆动时，会发出重要的转向信号。与三重顶相比，三重底图形往往需要数月的时间来构筑，并且突破阻力线后才能被确认。另一种确认三重底信号的方式，也可以从成交量中寻找。在图形形成过程中，成交量会减少，直到价格第三次上升到低位时，成交量才开始增加，这构成了确认三重底的信号。

投资者通常将最高点视为主要的阻力线。当价格形成双底后回升至接近颈线，再次遇到阻力并回落至双底水平的支撑位。如果价格未能跌破此支撑位，且此时成交量骤减，随后价格开始反弹，成交量则会大幅增加。当价格向上突破颈线时，成交量激增。在价格成功上破颈线后，三重底图形便得到了确认。

上述例子显示，当价格下跌至A点后，在此区域徘徊了约四个月，但未能突破B点和C点的支撑位。由于供大于求，价格开始上升至前期的某些高位。随后价格突破了三重底的阻力位（即图中的高线），并进一步向上突破。三重底形态由此确认。之后价格再次回调至一个新的支撑位（即前期的阻力位），但并未转为弱势，这进一步增强了三重底图形的力量。

5) 头肩顶

头肩顶（Head & Shoulders Top）是较为常见的反转图表形态之一。它通常跟随上升行情出现，并发出行情可能逆转的信号。顾名思义，该图形由左肩、头部、右肩及颈线组成。当三个连续的价格高点形成左肩时，其成交量通常最大，头部次之，右肩的成交量相对较小。

当价格一旦跌破支撑线（颈线），便可能出现较急且较大的下跌。成交量可以作为头肩顶形态的一个重要参考指标。在大多数案例中，左肩的升幅通常高于右肩。成交量下降，同时头部创出新高，这可以作为一个警示信号，提醒注意行情可能正在发生逆转。

第二个警示信号是当价格从头部顶峰回落后，跌破了右肩的高点。最终的逆转信号是在价格跌破颈线后，可能出现“后抽”现象。当价格触及颈线后仍未能实现有效突破时，便可以考虑离场。

在多数图形中，当支撑线被跌破后，该支撑线在后市会转变为阻力线。

6) 头肩底

头肩底（Head & Shoulders Bottom）通常跟随下跌行情出现，并发出行情可能逆转的信号。顾名思义，该图形由左肩、头部、右肩及颈线组成。三个连续的谷底中，中间的一个（头部）最深，第一个和最后一个（分别为左、右肩）较浅且大致对称，从而形成头肩底形态。当价格一旦突破阻力线（颈线），往往会出现较大幅度的上涨。

成交量是Decode头肩底形态的一个重要指标。在大多数例子中，左肩的成交量较右肩和头部为大。成交量下降，同时头部创出新低，这可以作为警示信号，提醒行情可能正在发生逆转。

第二个信号是当价格从头部向上运行时，即价格向上突破颈线后，再次回落到颈线支撑位，然后才展开大幅上涨。最终的逆转信号是在价格向上突破颈线后，可以把握时机参与。若未能及时跟进，则可等待出现“后抽”回试颈线支撑位时再考虑介入。

在多数图形中，当阻力线被突破后，该阻力线在后市会转变为支撑线。

上述图例中，左肩A点形成于一个正在下跌和整固的行情中。颈线从A点开始形成后，价格再次回落约一个月，形成头部。随后价格开始反弹，到B点再度回落，形成右肩。直到颈线的第二个点出现，成为阻力线（即B点）。此后，价格因成交量放大而上涨突破了阻力位（颈线），头肩底图形由此得到确认。突破颈线后，可能出现后抽情况，只要不跌破颈线，行情将朝着目标幅度继续上行。从以上例子来看，投资者不一定会立即跟进已经突破头肩底颈线的品种。通常，价格会再次回落到支撑位（如C点），为投资者提供另一个参与的时机。

7) 上升楔形

上升楔形（Rising Wedge）通常发生在一轮较大下跌之后，随后价格反弹，但交易区间逐步收窄。上升楔形既可以是持续形态，也可以是反转形态。作为持续形态时，上升楔形呈向上倾斜，直到与当前的下降走势相遇。而作为反转形态时，它也同样向上倾斜，但成交量会随之上升。无论哪种形态，上升楔形通常被视为偏淡的信号。

上升楔形通常持续三至六个月，并能向投资者提供一个警示——行情可能正在发生逆转。上升楔形的形成，至少需要两个高点和两个低点。连接这些高点形成一条阻力线，连接这些低点形成一条支撑线。在上升楔形中，虽然价格在上涨，但卖出压力并不大，不过投资者的参与兴趣却在逐渐减弱。价格虽然上扬，但每一个新的上升波动都比前一个弱，最终当需求完全消失时，价格便会反转下跌。因此，上升楔形反映了技术性买盘力量逐步减弱的情况。当其下轨支撑被跌破后，便是一个离场信号。

上图是一个上升楔形的例子，价格于七月中从一个跌势开始慢慢下跌，在A点和B点形成了两个大致相同的新低。但相对强弱指数（RSI）显示，从A点至B点的上涨出现了顶背离。当下斜线与价格相遇时，上涨趋势没有足够的动力使价格继续推高，价格随即跌破了C点支撑线，下跌趋势因此得以持续。

8) 下降楔形

下降楔形（Falling Wedge）是出现在上升行情顶部的一种常见形态。在价格出现窄幅波动的整理期间，下降楔形既可以是持续形态，也可以是反转形态。

作为持续形态时，下降楔形呈向下倾斜，直到与当前的上升走势相遇。而作为反转形态时，它也同样向下倾斜，但成交量会随之下降。无论哪种类型，下降楔形通常被视为看好的信号。

下降楔形通常持续三至六个月，并能向投资者提供一个警示——行情可能正在发生逆转。下降楔形的形成，也至少需要两个高点和两个低点。连接这些高点形成一条阻力线，连接这些低点形成一条支撑线。在下降楔形中，价格上升，卖出压力不大，但投资者的兴趣却在逐渐减少。价格虽然上扬，但每一个新的上升波动都比前一个弱，最终当需求完全消失时，价格便反转回跌。因此，下降楔形也反映了技术性买盘力量逐步减弱的情况。当其下轨支撑被跌破后，就是一个离场信号。下降楔形的出现，往往意味着升势尚未见顶，这仅仅是上升过程中的正常调整。一般来说，形态大多会向上突破，当其上轨阻力被突破时，就是一个参与信号。

上图是一个下降楔形的例子，价格一直向下滑落，在A点和B点形成了两个大致相同的新高。但指数平滑异同移动平均线（MACD）显示，从A点至B点的下跌出现了底背离。当下斜线与价格相遇时，下跌趋势没有足够的动力继续推低价格，价格随即突破了C点的阻力位。上升趋势因此得以持续。

9) 圆底

圆底（Rounding Bottom），也称为碟形或碗形，是一种反转形态，但并不常见。此类形态大多出现在由弱势转为强势的长时间整理期。但在我们的例子中，是以短时间的整理期为例予以说明。

圆底常常在长期下跌后出现，低位通常记录新低并伴随回跌。圆底形态可分为三部分：下降、最低点及上升。

形态的第一部分是下降：即引导图形走向低位。下降的倾斜度通常不会太大。第二部分是圆弧底的最低位，与尖底很相似，但不会太尖锐。这部分通常持续时间较长或升幅可达一个月。最后是上升部分，通常是图形的后半段，大约与下降部分所需时间相同。如果上升部分升得太快，可能会破坏整个形态，形成虚假信号。

从整体图形来看，如果价格还未突破阻力位（即图形开始下降的位置），圆底形态尚未得到确认。成交量通常与圆底形态相呼应：最高点即下降的开始，最低点即下降的终点，且升幅逐渐加强。

（2）持续形态

1) 杯柄形

杯柄形是一种持续上升的形态，它跟随上通道的突破而形成一段整理的时间。杯柄形态可分为两部分：杯身及杯柄。当一段时间价格上涨后，一个杯形随之而形成，它的外观像一个碗或圆底，也像一个呈“U”字的形态。与“V”形相比，“U”形更加平坦，因此杯形可以确定是一种底部具有较强支撑的整理形态。

当杯形形成后，短期的成交活动便构成了杯柄的进化阶段。随后价格从杯柄区域突破，并提供一个较为强烈的上升趋势信号。通常杯柄的回调越短暂，越有利于形成上升趋势并加强突破。当突破出现时，成交量会明显放大。

以上图为例，在遇到A点的阻力位前，价格正在上升。不到六个月，杯的形态已经形成，并遇到阻力位B点。随后价格在同一交易价格附近徘徊了约一个月，然后突破了阻力位，确认了杯柄形。成交量也提供了一个明确的指标，验证了该图形的准确性。因为成交量在突破前后增加，表明出现了大量买家。

2) 旗形

旗形的形态就像一面挂在旗顶上的旗帜，通常在急速且大幅的市场波动中出现。价格经过一连串紧密的短期波动后，形成一个稍微与原来趋势呈相反方向倾斜的长方形，这就是旗形走势。旗形走势分为上升旗形和下降旗形。

当价格经过陡峭的上涨后，接着形成一个紧密、狭窄且稍微向下倾斜的价格密集区，把这个密集区的高点和低点分别连接起来，便可画出两条平行且向下倾斜的直线，这就是上升旗形。当价格出现急速或垂直的下跌后，接着形成一个波动狭窄、紧密且稍微上倾的价格密集区，像是一条上升通道，这就是下降旗形。

形态完成后，价格便继续朝着原来的趋势移动。上升旗形将向上突破，而下降旗形则将向下突破。上升旗形大多出现在强势行情的末期，因此暗示上涨可能进入尾声阶段；而下降旗形则大多出现在弱势行情的初期，显示市场可能呈现垂直式的下跌，因此形成的旗形较为细小，大约在三四个交易日内完成。但如果是在弱势行情末期出现，形成的时间可能较长，且跌破后可能只作有限度的下跌。楔形旗是由两条相同方向移动且收窄的直线而成，这两条直线在较短时间内形成一个扁长的三角形。楔形旗常出现在涨势或跌势的中间阶段，即上涨过程中的中段整理或下跌过程中的反弹逃命波。成交量大多在整理过程中逐渐减少，而在突破或跌破后成交量会显著放大。

在上升趋势中，楔形旗是由左上方向右下方倾斜；在下降趋势中，则由左下方向右上方倾斜，形状与旗形相似，颇像船尾所悬挂的旗志。

上图为楔形旗的例子，在一个上升的行情中，因A点出现大量成交，旗在这里形成。经过数周的整理期后，价格尝试在楔形旗的顶部试探高点（即B点）。当突破阻力位后，再加上成交量放大，图形得到确认，升势将持续。

3) 对称三角形

对称三角形（Symmetrical Triangle）也称为等边三角形。一般情况下，对称三角形属于整理形态，即价格会继续原来的趋势移动。它由一系列价格变动组成，变动幅度逐渐缩小，即每次变动的最高价低于前次水准，而最低价比前次最低价水准高，呈压缩图形。从横向看价格变动区域，其上限为向下倾斜的线，下限为向上倾斜的线，将短期高点和低点分别用直线连接起来，就形成一个对称三角形。

对称三角形的成交量，会因价格变动幅度越来越小而递减，这反映了多空双方对后市犹豫不决的观望态度。然后当价格突然跳出三角形时，成交量会随之放大。

若价格向上突破阻力线（必须得到大成交量的配合），便是一个短期参与信号；反之，若价格向下突破（在低成交量之下跌破），便是一个短期离场信号。

上图为例，下降趋势在价格从A点进入对称三角形后开始出现，交易徘徊在这个区域。趋势线也在随后两个月出现（A点至C点和B点至D点）。在E点，价格开始突破阻力线，尝试反转，但并未成功，形成了一个假突破。这是一个很好的例子，可以提醒投资者必须等待收市后的信号，并留意突破是否准确或是否是一个好的介入点。在E点，价格在趋势线下方开市，确认了先前的信号是假的。随后，价格跌破三角形的下轨并出现大量抛盘，这确认了对称三角形代表下跌趋势将持续。

4) 上升三角形

上升三角形（Ascending Triangle）通常在反弹高点的连线趋于水平，而回落低点的连线逐步抬高，形成一条向上倾斜的线。在整理形态的末端，伴随成交量的放大，一般向上突破的机会较大。

价格在某水平位置遇到较强的卖压，价格从低点回升到该水平后便告回落，但市场的购买力仍较强，价格未回至上次低点便即时反弹，使得价格随着阻力线的波动而日渐收窄。若把每一个短期波动高点连接起来，便可画出一条阻力线；而每一个短期波动低点则可连接出另一条向上倾斜的线，形成上升三角形。成交量在形态形成的过程中不断减少。

上升三角形显示了买卖双方在该范围内的较量，但买方的力量在争持中已稍占上风。卖方在其特定的价格水平不断沽售，不急于出货，却不看好后市，于是价格每升到理想的沽售水平便即沽出，这样在同一价格的沽售形成了一条水平的供给线。不过，市场的购买力量很强，他们不待价格回落到上次的低点，更急不及待地购进，因此形成了一条向右上方倾斜的需求线。

上图为例，上升三角形在最初形成时，价格也开始向上运行。整个形态发生在三个月内，但并没有突破B、C及E的阻力线。而较高的低位A点至D点至F点，代表正在积聚力量，行情将继续上升。在整个过程中，成交量比预期弱，但在F点开始赶上。而价格刚好受制于支撑线，随后反弹突破了G点阻力位，且G点的成交量很高。上升三角形形态确认后，行情将持续向上。

5) 下降三角形

下降三角形（Descending Triangle）通常在回档低点的连线趋于水平，而反弹高点的连线则向下倾斜，代表市场卖方的力量逐渐增加，使高点随时间推移而逐步降低。下档支撑的买盘逐渐转弱，退居观望的卖压逐渐增加。在买盘力量转弱、卖压逐渐增强的情况下，整理至末端，配合成交量温和放大，价格向下突破的机会较大。

下降三角形的形状与上升三角形恰好相反。价格在某特定水平出现稳定的购买力，因此每回落至该水平便告回升，形成一条水平的需求线。可是市场的卖出力量却不断加强，价格每一次波动的高点都较前次为低，于是形成一条向下倾斜的供给线。

下降三角形同样是多空双方的较量表现，然而多空力量却与上升三角形所显示的情形相反。

上图为例，下降三角形在最初形成时，价格也开始向下滑动。整个形态发生在四个月内，但没有突破支撑线的A点、C点及E点。而最低的高位在B点、D点和F点，代表市场正在派发且偏淡。在下降三角形形成的过程中，成交量的数值比预期弱，但在F点开始赶上，而阻力线也非常强劲，在最后的上试阻力未成功后，价格随即回调并跌破了G点的支撑位。而且G点的成交量也很高。下降三角形形态确认后，行情将持续下跌。

6) 价格通道

价格通道（Price Channels）是一种持续图形，它的斜度倾向上或向下，取决于价格成交集中于上趋势线或下趋势线之内。上趋势线是一条阻力线，而下趋势线则是一条支撑线。当价格通道有向下趋势倾斜时，便视为下跌行情；而价格通道向上倾斜时，则视为上涨行情。

以两条趋势线形成的价格通道，一条称为主趋势线，另一条称为通道线。主趋势线决定了主要的趋势方向。例如，在上升（下跌）通道中，至少以两个低点（高点）连接成一条线来绘出。

另一条趋势线称为通道线，与主趋势线平行。通道线以高点及低点绘出。在上升通道中，通道线是一条阻力线；在下降通道中，通道线则是一条支撑线。

当价格持续上升并在通道范围内波动，趋势可被视为强势行情。当价格未能到达通道线（阻力线）时，便可预料到趋势将会有急切的转变。随后下跌破主趋势线（支撑线）时，便能确认行情将会发生逆转。相反，当价格上涨突破通道线时，便可视为强势行情的延续，并暗示价格将持续上升。

上述图例中，当价格离开上升趋势后，一个上升通道开始形成。在整个价格上升期间，交易未能突破A点、C点和E点的阻力线（通道线）。纵使价格突破了由B点和D点组成的支撑线，上升轨道仍然存在，因为高点和低点都在逐渐抬升。但最后，F点因太多抛盘导致跌破了支撑线。其实，在F点之前的价格未能伸展到通道线时，就已发出了一个警告信号，表示缺乏购买力。相反，随着价格继续在通道内下跌或波动，走势被视为偏淡。当价格越不接近通道线（或支撑线），即表示将可能发生趋势变动。如突破了阻力线，代表现时的走势将有变动。如向下突破了通道线，即代表行情偏淡并可能持续下跌。

上述图例中，当价格离开下跌趋势后，下跌通道开始形成。在整段价格下跌期间，交易未能突破A点与C点的支撑位（或通道线）。纵使价格突破了B点和D点组成的阻力线，下降轨道仍然存在，因为高点和低点都在下降。虽然F点已经突破了阻力线，但真正转为上升趋势是在突破了G点之后。当价格没有伸展到通道线时，E点已发出了一个转势的警告信号，表示价格持续受到卖压。

7) 矩形

矩形（Rectangle），也叫箱形，也是一种典型的整理形态。价格上升到某水平时遇到阻力，掉头回落，但很快便获得支撑而回升，可是回升到前次相同高点时却再一次受阻，而下挫到上次低点时则再得到支撑。将这些短期高点和低点分别以直线连接起来，便可以绘出一条通道，这条通道既不上倾，也不下降，而是平行发展，这就是矩形形态。

一般来说，当行情处于横向整理时，在上涨行情和下跌行情中都可能出现。长而窄且成交量小的矩形在原始底部较为常见。突破上下限后会出现买入和卖出的信号，涨跌幅度通常等于矩形本身的宽度。当向上突破上限阻力时，就是一个“买入信号”；反之，若往下跌破时，则是一个“离场信号”。在矩形形成的过程中，除非有突发消息扰乱，其成交量应该是不断减少的。如果在形态形成期间，出现不规则的高成交量，形态可能失败。当价格突破矩形上限的水平时，必须有成交量激增的配合；但若跌破下限水平时，则不需要高成交量的增加。

矩形呈现突破后，价格经常出现反抽。这种情况通常会在突破后的三天至三星期内出现。反抽将止于顶线水平之上，往下跌破后的假性回升，将受阻于底线水平之下。

根据以上图例，在五月初，矩形图形在一个下跌行情中开始形成，看起来行情已经见底，成交量也很小。直至七月初，成交量开始增加，清晰显示价格突破在即，走势向下持续。